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Edison Cornejo, Victor Villalobos Almarza
Este estudio midió el efecto de la Reforma Tributaria de 2014 en el mercado bursátil chileno, entre el período de anuncio y de aprobación en el Congreso. Se analizaron los retornos anormales de las 40 empresas del IPSA agrupadas por industria, utilizando la metodología de estudio de eventos. Se analizaron cuatro eventos: el envío del Proyecto de Ley de Reforma Tributaria al Congreso; la aprobación en general del Proyecto de Reforma por la Cámara de Diputados; la celebración de un acuerdo por la Reforma Tributaria entre el Gobierno y la Alianza; y la aprobación de la Reforma por el Congreso. Se concluyó que el primer evento habría generado retornos anormales promedio negativos y significativos sólo en la industria de manufactura; que el segundo evento habría originado retornos anormales promedio negativos no significativos un día después en las industrias de manufactura, bancaria y financiera, inmobiliaria y de transporte; que el tercer evento generó retornos anormales positivos y significativos en las industrias inmobiliaria y de retail; y que el último tuvo efectos mixtos y no concluyentes.
This study objective was to determine the effect of 2014 Tax Reform Bill on the Chilean stock market, in the period comprised from its announcement to the approval by National Congress in September 2014. The Event Study Method was used to analyze the abnormal returns of 40 IPSA index companies of different business sectors. Four events were considered within the study: 1) the submittal of the Tax Reform Bill to the Chamber of Deputies; 2) The Chamber of Deputies’ approval of the Bill; 3) the signing up of an agreement between the Chilean Government and the Alianza; and 4) the Congress’ approval of the Bill. The first event had produced significant average negative abnormal returns in companies of the manufacturing sector; the second event rendered non-significant average abnormal negative returns a day after in manufacturing, banking and finance, construction and transportation companies. The third event produced significant abnormal positive returns in the construction and retail companies. The last event showed mixed effects non conclusive.
