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Bouchta Aloui
ince the promulgation of Book V of the Moroccan Commercial Code on August 1, 1996, the national system for the prevention of corporate distress has been engaged in a complex dialectic between the legislative will to regulate and the irreversible reality of economic failure. Originally conceived as an instrument for the rationalization of entre-preneurial crises, the legal framework has progressively revealed its structural deficiencies — both in the early detection of signs of fragility and in the effective implementation of recovery mechanisms.Faced with this functional anomaly — attributable as much to the persistence of entrenched practices as to the timidity of legal instruments — the legislature undertook, through Law No. 73-17 of 19 April 2018, a conceptual re-foundation of the prevention regime. This reform marks an epistemological turning point: it replaces a curative logic with one of anticipation, elevating prevention to the rank of a public policy of economic vigilance. The introduction of a conciliation procedure, the establishment of the « new money »privilege, and the strengthen-ing of the special agent’s autonomy reflect the clear intent to institute a legal economy of trust, grounded in responsibility and discretion.Yet, this renewed preventive architecture remains traversed by an irreducible dialectical ten-sion — that which opposes the necessity of secrecy to the imperative of transparency. The spirit of the 2018 reform seeks, not without ambivalence, to preserve a space for silence and a moment for disclosure, embedding the system within a rhythmic alternation between these two antagonistic imperatives. Confidentiality constitutes the condition for an effective and candid dialogue between the business leader and the judge, whereas transparency embodies the principle of fairness owed to creditors and the market.Thus, the true challenge of contemporary prevention no longer lies in the mere articulation of procedural mechanisms, but in the pursuit of a normative equilibrium — a fragile and shifting balance between the protective shadow of secrecy and the regulatory light of trans-parency. It is within this dialectic — simultaneously legal, economic, social, and moral — that the future of Moroccan insolvency law must be envisioned: one striving to reconcile the salvific discretion of confidentiality with the collective confidence nurtured by transparency.
Depuis la promulgation du Livre V du Code de commerce le 1er août 1996, le système marocain de prévention des difficultés des entreprises s’est trouvé engagé dans une dialectique complexe entre la volonté législative de régulation et la réalité irréversible du phénomène de la défaillance économique. L’édifice juridique, conçu à l’origine comme un instrument de rationalisation des crises économiques, a progressivement révélé ses insuffisances structurelles, tant dans la détection précoce des signaux de vulnérabilité dans la mise en œuvre effective des outils de redressement préventif.Face à cette anomalie fonctionnelle —qui tient autant à la résistance des pratiques qu’à la timidité des outils juridiques— le législateur a entrepris, par la loi n°73-17 du 19 avril 2018, une refondation conceptuelle de la prévention. Ce texte marque un tournant épistémologique : il substitue à la logique curative une logique d’an-ticipation, érigeant la prévention en politique publique de vigilance économique. L’introduction d’une procédure de conciliation, la consécration du privilège du « new money », ainsi que le renforcement de l’autonomie du mandataire spécial, traduisent cette volonté d’instituer une économie juridique de la confiance, fon-dée sur la responsabilisation et la discrétion.Toutefois, cette nouvelle architecture préventive demeure traversée par une ten-sion dialectique irréductible : celle qui oppose la nécessité du secret à l’exigence de transparence. L’esprit de la réforme de 2018 cherche, non sans ambivalence, à ménager un temps pour le silence et un temps pour la publicité, en inscrivant le système dans une alternance rythmique entre ces deux impératifs antagonistes.
Le secret constitue la condition d’efficacité du dialogue confidentiel entre le chef d’entreprise et le juge, tandis que la transparence incarne la garantie de loyauté à l’égard des créanciers et du marché. Ainsi, le véritable enjeu de la prévention contemporaine ne réside plus dans la simple articulation de mécanismes procéduraux, mais dans la quête d’un équilibre subtil : un équilibre fragile et mouvant entre l’ombre protectrice du secret et la lumière régulatrice de la transparence. C’est dans cette dialectique — à la fois ju-ridique, économique, sociale et morale — que se joue l’avenir du droit marocain des entreprises en difficulté, appelé à concilier la discrétion salvatrice avec la pu-blicité nécessaire à la confiance collective.
