En el presente trabajo se presentan nuevos datos de balanza de pagos. La nueva evidencia sugiere que la restricción a la importación se relajó en cienta medida durante el primer lustro de los cincuenta, gracias a los aumentos en las entradas de divisas. Este incremento se basó en el impulso que las ventas de bienes y servicios experimentaron a partir de 1949. A continuación se analizan los factores explicativos del aumento de las ventas españolas. Así se estudian el efecto de un hipotético cambio en la politica comercial y la influencia del contexto internacional.