Los mercados monetarios son uno de los componentes más importantes de la actividad económica y financiera de cualquier país debido a las funciones que desempeñan. En este articulo, tras repasar brevemente dichas funciones, se analizan los aspectos más importantes de la evolución de estos mercados en España desde sus inicios (a mediados de la década de los setenta) hasta la actualidad, tras la incorporación española a la Unión Monetaria. Posteriormente, se comentan cuáles pueden ser las pautas que marquen su comportamiento en el futuro más próximo.