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W. Scott Frame, Kristopher Gerardi
Los precios de la vivienda en Estados Unidos se aceleraron rápidamente durante la pandemia de COVID-19 debido a los cambios en las preferencias habitacionales de los hogares, generoso apoyo federal a la renta y una importante acomodación de la política monetaria. Tipos de interés históricamente bajos permitieron a una gran fracción de propietarios con hipotecas refinanciar sus préstamos a tipo fijo a largo plazo para liberar flujo de efectivo y protegerse contra futuros aumentos de tipos de interés. Más tarde surgieron presiones inflacionarias significativas y el banco central puso en marcha una política monetaria más restrictiva, lo que se tradujo en tipos de interés hipotecarios más altos. Los precios de la vivienda fueron muy resistentes al cambio de política, debido al crecimiento de los ingresos y la débil demanda y oferta asociadas con el entorno de tipos de interés más altos.
U.S. home prices accelerated rapidly during the Covid pandemic due to changing household preferences for space, generous federal income support, and significant monetary policy accommodation. Historically low interest rates allowed a large fraction of homeowners with mortgages to refinance their long-term fixed rate loans to free up cash flow and protect them against future interest rate increases. +ignificant inflationary pressures later emerged, and the central bank rapidly tightened monetary policy, which translated into higher mortgage interest rates.
Home prices were remarkably resilient to the policy change, owing to income growth and weak demand and supply associated with the higher interest rate environment.
