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El legislador de 2003 tuvo una gran confianza en el convenio de acreedores como medida de reestructuración de las deudas y salvamento del negocio dentro del nuevo procedimiento concursal. La crisis financiera que comenzó en 2008 demostró que el uso del convenio no atendió esas expectativas. Cuando el legislador ofreció la posibilidad de homologar judicialmente un acuerdo de refinanciación para implantar la reestructuración de las deudas fuera del concurso, el convenio devino prácticamente irrelevante. La reciente reforma de la legislación concursal potencia todavía más la reestructuración extraconcursal, pero introduce, a su vez, una serie de reformas de la fase de convenio que, como se expondrá en este artículo, deberían solventar muchos de los problemas que impedían el uso del convenio concursal como un mecanismo de reestructuración eficiente y eficaz, permitiendo incluso que se convierta en una verdadera alternativa real a los nuevos planes de reestructuración preconcursales en determinadas circunstancias.
The 2003 lawmaker placed much faith on composition agreements as a debt restructuring tool to rescue businesses in insolvency proceedings. The 2008 financial crisis confirmed that composition agreements would not meet such high expectations. Once the lawmaker gave the courts the option to approve refinancing agreements to restructure debts outside the insolvency proceedings, composition agreements were disregarded in practice.
The recent Insolvency Law Reform has gone even further by reinforcing out-of-court restructuring, although it does modify the creditor agreement phase which, as this article explains, should solve many of the problems that prevented composition agreements from being used as an efficient restructuring tool. In some cases, the new composition agreements could even become an actual alternative to the new pre-insolvency restructuring plans.
