Resumen de Una función de reacción para los cambios del tipo de inatevención del Banco Central Europeo

José Miguel Navarro Azorín

• En este trabajo se especifica una función de reacción para el tipo de intervención del Banco Central Europeo que da tratamiento explícito a la naturaleza discreta y más bien infrecuente de sus cambios. La especificación seleccionada es de tipo probit ordenado dinámico, donde las variables explicativas son la tasa de inflación y la brecha del producto. Los resultados empíricos señalan: primero, que la naturaleza discreta de los cambios del tipo de intervención constituye una fuente adicional de inercia en las acciones del banco central; y segundo, que el tipo de intervención ha mostrado escasa sensibilidad a la inflación.