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María José Castellano Ramírez
El presente trabajo analiza las modificaciones introducidas por la Ley 5/2021, de 12 de abril, en el régimen jurídico del aumento del capital de las sociedades cotizadas. Aunque se trata de una reforma parcial, ya que afecta principalmente a la fase de ejecución de las ampliaciones de capital, su impacto se ve acrecentado por la extensión de su ámbito de aplicación (junto con el del resto de las especialidades de los aumentos de capital de las sociedades cotizadas) a las sociedades cuyas acciones se negocian en los Sistemas Multilaterales de Negociación, así como a las que realizan un aumento de capital para ser admitidas a negociación en alguno de dichos sistemas. En particular, el trabajo analiza la racionalidad –y compatibilidad con el Derecho comunitario– de la nueva norma referida al fracaso de la operación de aumento por suscripción incompleta de la emisión, así como los cambios introducidos en los actos de formalización de la ampliación (otorgamiento de la escritura de ejecución e inscripción en el Registro Mercantil). Adicionalmente, se examinan las novedades que afectan al momento de la entrega y puesta en circulación de las nuevas acciones emitidas, que, adelantamos, ponen en tela de juicio los dogmas que han servido para fundamentar la prohibición de entrega y transmisión contenida en el artículo 34 de la Ley de Sociedades de Capital.
