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Rodrigo E. Falbo Piacentini, Agustín García Serrador, Camilo Ulloa Ariza
La COVID-19 ha supuesto una disrupción sin precedentes en las cadenas de valor globales, que se está prolongando tanto por las olas de la pandemia como por la invasión de Rusia a Ucrania. En este artículo se propone una estrategia, basada en un SVAR identificado con restricción de signos, para estimar el impacto de los cuellos de botella sobre la inflación y la actividad, diferenciándolo del efecto de otras perturbaciones de oferta. La caída del PIB es significativa y persistente, más en la eurozona que en España. La inflación, por su parte, tiende a aumentar, si bien la menor actividad contiene el impacto de los cuellos de botella
COVID-19 has brought unprecedented disruption to global value chains, which is being prolonged by both the waves of the pandemic and Russia’s invasion of Ukraine. This article proposes a strategy, based on a sign-restricted identified SVAR, to estimate the impact of bottlenecks on inflation and activity, differentiating it from the effect of other supply shocks. The drop in GDP is significant and persistent, more so in the euro area than in Spain. Inflation, for its part, tends to increase, although the lower activity contains the impact of bottlenecks
