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María de las Mercedes Adamuz Peña, Janko Hernández Cortés, Jorge O. Moreno Treviño
En este trabajo estudiamos la elección de financiamiento a largo plazo entre créditos sindicados y la emisión de bonos de las empresas mexicanas. Restringimos nuestra atención a aquellas empresas que emiten títulos financieros en los mercados de capitales. Nuestros hallazgos sugieren que el tamaño de la empresa, la calidad de sus garantías, y su calidad crediticia, juegan un papel importante en el resultado de la elección. También encontramos que los efectos marginales de estas tres características no son consistentes a lo largo de su rango de valores. En particular, encontramos evidencia de que la calidad crediticia de las empresas tiene un efecto no monótono en la elección
We study the long-term financing choice between syndicated loans and Mexican firms' issuance of public debt. We restrict our attention to those firms that issue securities in capital markets. Our findings suggest that the firm's size, the quality of its collateral, and credit quality play an important role in the outcome of choice. We also find that the marginal effects of these three characteristics are not consistent along their range of values. In particular, we found evidence that the credit quality of firms has a non-monotonic effect in the choice.
