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Alberto Montero Soler, Jonathan Torres Téllez
Este artículo toma el caso de España y Portugal durante el periodo2003-2017 para investigar el efecto que tiene un shock económico negativo sobre la formación de hogares y la duración de di-chos efectos. Para ello se estima un modelo VAR en el que se incorporan diversas variables que inciden sobre la creación de nuevos hogares. Los resultados indican que el impacto negativo tiene efectos diferenciales en ambas economías: mientras que en el caso portugués el impacto es casi inmediato y se prolonga durante seis trimestres, en España se manifiesta precisamente a partir de ese momento. También se constata cómo la formación de nuevos hogares en Portugal presenta mayor sensibilidad a la de oferta en el mercado inmobiliario que en España. Además, a largo plazo el peso de las variables relacionadas con el mercado inmobiliario español pueden llegar a explicar más del 60% de esa variabilidad, y en Portugal son la tasa de desempleo y el precio de la vivienda las que adquieren una mayor relevancia
This paper studies the effects of a negative economic shock on household formation in Spain and Portugal over the period 2003-2017 and for how long these effects last. We use a Vector Au-torregressive (VAR) model with different variables that, according to academic literature, might affect the creation of households. The results show that the negative impact on household for-mation has different effects in both economies: while in the Portuguese case there is an immediate impact which lasts for six quarters, in Spain the effect becomes visible from that moment on. It can also be established that household formation in Portugal shows a higher sensitivity to the con-ditions of the real-estate market offer than in Spain. Also, in this last country the variables related to real-estate market may explain more than 60% of this variance, while in Portugal the unem-ployment rate and housing prices are those which gain a greater significance
