Resumen de Análise dinâmica de volatilidade para os setores do mercado acionário brasileiro: uma aplicação do modelo MRS-GARCH

Bruno Pereira Conte, Paulo Sergio Ceretta

• português

  Nesse artigo, foi proposta uma análise da dinâmica de volatilidade nos setores do mercado acionário brasileiro, fazendo-se assim um estudo nos principais índices setoriais da Brasil, Bolsa, Balcão (B3). Utilizou-se o modelo de regimes de Markov. Como resultados, inicialmente se observou a ausência de efeito alavancagem na maioria dos regimes das séries. Além disso, houve um predomínio de assimetria bem como a persistência de volatilidade para a maior parte dos regimes dos índices. Notou-se também uma grande similaridade entre o mercado brasileiro e o setor Financeiro, sendo ambos com regimes muito próximos, além de possuírem volatilidade com característica de maior persistência após o ano de 2013. Outra similaridade encontrada foi entre o setor de Utilidade Pública e o setor de Energia Elétrica, ambos caracterizados pela grande alternância entre os regimes estimados. Assim, foi possível concluir que cada setor do mercado acionário brasileiro tem um comportamento idiossincrático, sendo que a volatilidade de seus retornos foi captada pelos diferentes regimes estimados, um achado que contribui para as futuras avaliações setoriais do mercado brasileiro

• English

  In this study, a analysis the dynamic of volatility was proposed in the Brazilian stock market sectors, thus making a study in the main sector indexes of B3. It was used the model of Markov Switching Regimes. As results, initially we observed the absence of leverage effect in the most part of the series. In addition, there was a predominance of asymmetry as well as the persistence of volatility for most part of regimes from the series. It was observed too, that there was a great similarity between the Brazilian stock market and the financial sector, both with very closely regimes, besides having volatility with a characteristic of greater persistence after the year of 2013. Another similarity found was between the Public Utilities sector and the Eletric Energy sector, both characterized by the great alternation between the estimated regimes. Thus, it was possible to conclude that each sector of the Brazilian stock market has an idiosyncratic behavior, and the volatility of its returns was captured by the different estimated regimes, a finding that contributes to future sectorial evaluations of the Brazilian market.