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Aurora Campins Vargas
El trabajo se ocupa del nuevo régimen de operaciones vinculadas intragrupo en sociedades no cotizadas tras la reciente reforma operada en la Ley de Sociedades de Capital. El legislador ha dispuesto en un nuevo precepto (art. 231bis LSC) normas especiales para la aprobación de esta clase de operaciones cuando su realización implica una situación de conflicto de intereses. Las especialidades solo se refieren al órgano de administración de la sociedad (matriz o filial) afectada por el conflicto. La más sobresaliente es la eliminación del deber general de abstención de los administradores permitiendo votar la aprobación de la operación intragrupo a los administradores de la matriz en la junta de la filial. A ella se añaden otras dos, cuyo carácter especial, como reglas únicamente aplicables a las operaciones intragrupo pasan bastante más desapercibidas. Por un lado, se permite que los administradores de la matriz puedan votar en el órgano de administración de la sociedad dominante las operaciones que esta realice con filiales en las que los administradores desempeñen un puesto en su órgano de administración o en la alta dirección. Por otro, se admite la delegación de operaciones ordinarias intragrupo en condiciones de mercado. Analizaremos la conveniencia de la extensión de estas reglas especiales de las operaciones intragrupo a las operaciones de una sociedad con otras partes vinculadas distintas a las sociedades que forman parte de su mismo grupo.
The paper focuses on the new rules on intragroup related-party transactions in unlisted companies after the recent reform of the Spanish Companies Act. The legislator has introduced a new provision (article 231bis of the Spanish Companies Act) laying down special rules on approving these kinds of transactions when effecting them poses a conflict of interest for any of the parties. These special rules only apply to the governing body of the parent company or subsidiary affected by the conflict. The most noteworthy is the removal of the general duty of abstention imposed on directors in a conflict of interest situation, as directors of a parent company may now vote for the approval of an intragroup transaction at the subsidiary’s board of directors meeting. Two other special rules applicable only to intragroup transactions have gone somewhat unnoticed. First, directors of a parent company are allowed to vote on matters coming before the parent company’s governing body regarding transactions the latter carries out with its subsidiaries (whether wholly owned or not) if the directors are also members of their board of directors or hold a senior management position in them. Second, ordinary intragroup transactions can be delegated in market conditions. We will analyze whether it is advisable to extend these special rules to the transactions a company may enter into with other related parties other than the companies belonging to the same group.
