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Carolina Coletta, Roberto Arruda de Souza Lima
Board of directors are considered the main mechanism of corporate governance. Such boards must overlook risk management and create controls to prevent corruption in state-owned enterprises. Considering that board of directors deliberate about strategic decisions that inherently present risks, its performance and attributes can impact the firm’s stability. The main purpose of this study is to investigate the relation between listed state-owned enterprises board attributes and its risk, measured by stock volatility. The firms with higher market liquidity were considered from 2015 to 2017. Board size presents a positive relation with risk, while the presence of women and independent directors present a negative relation with risk. However, these relations are not statistically significant, which points out to possible interference and flaws in the corporate governance of these firms.
Os conselhos de administração são considerados o principal mecanismo de governança corporativa. Tais órgãos são responsáveis por supervisionar o gerenciamento dos riscos e, no caso de estatais, acrescenta-se a necessidade de criar controles para prevenir a corrupção. Considerando que o conselho deve deliberar sobre decisões estratégicas que, inerentemente, apresentam riscos, sua atuação e características pode impactar a estabilidade da empresa. O objetivo deste estudo é investigar a relação entre características dos conselhos de estatais listadas e seu risco de mercado, mensurado pela volatilidade dos preços das ações. Foram selecionadas estatais com maior liquidez em bolsa, no período de 2015 a 2017. O tamanho do conselho apresenta relação positiva com o risco, enquanto a proporção de mulheres e a proporção de membros independentes apresentaram relações negativas com o risco. No entanto, observou-se que as relações foram não significativas, o que pode indicar possíveis interferências e falhas de governança nessas empresas.
