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La teoría austriaca del ciclo económico (ABCT), basada en las ideas de Böhm-Bawerk y Mises, se ha convertido en una de las ideas teóricas cen-trales de la Escuela Austriaca de Economía. La crisis de 2008 pareció dar la razón a la ABCT. No obstante, el daño relativamente pequeño causado por la crisis y la expansión económica más larga jamás vista, refutaron las advertencias sobre la hiperinflación y el colapso de la civilización.El objetivo de este artículo es explicar la causa del relativo éxito del sistema monetario basado en la creación de crédito mediante la reconstrucción del marco teórico original mengeriano combinado con las ideas misesianas. En primer lugar, el artículo reconstruye los principales pilares de pensamiento de Carl Menger. Se analiza cómo el pensamiento post-Mengeriano se bifurcó en dos conceptos contradictorios en relación al papel del sistema de créditos; por una parte la teoría de Schumpeter y, por otra, la de Mises. El artículo muestra cómo Schumpeter distorsionó el pensamiento mengeriano original para explicar los ciclos económicos, mientras que Mises, bajo la influencia de Böhm-Bawerk, descartó algunos supuestos clave de Menger; por ello la ABCT refleja en menor grado los impactos del boom empresarial permitido por la expansión del crédito. En la discusión, propongo una reforma de ABCT, basada en la combinación del marco original mengeriano y las ideas misesianas. Esta reconceptualización de ABTC explica por qué no se ha producido una fase de hiperinflación a pesar de la expansión del sistema de créditos de las últi-mas décadas, y advierte de que el peligro real no es la hiperinflación sino el surgimiento de un gobierno omnipotente sobre la base de la expansión del sistema de créditos que allane el camino hacia la servidumbre
The Austrian Business Cycle Theory (ABCT), based on the insights of Böhm-Bawerk and Mises, became one of the core theoretical insights of the Austrian School of Economics.The 2008 crisis seemed to support the ABCT. Nonetheless, the relatively small harm caused by the crisis and the longest economic expansion ever seen refuted warnings about hyperinflation and civilizational collapse. The aim of this paper is to explain the cause of the relative success of the credit expansion monetary system through the reconstruction of the original Men-gerian theoretical framework combined with the Misesian insights.First, the paper reconstructs Carl Menger’s main tenets of thought. The paper dis-cusses how the post-Mengerien development diverged into two conflicting con-cepts concerning the role of credit: the one conceptualized by Schumpeter and the one conceptualized by Mises. The paper shows how Schumpeter distorted the original Mengerian thought in order to explain business cycles, while Mises, under the influence of Böhm-Bawerk, discarded some of Menger’s key assump-tions making ABCT less reflective of the impacts of the entrepreneurial boom allowed by credit expansion. In the discussion, I argue that the reformation of ABCT based on the combination of the original Mengerian framework and the Misesian insights explains both the resilience and success of the credit based monetary system, but also warns that the real danger is the rise of an omnipotent government based on credit expansion that can pave the road to serfdom.
