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Fabio Michel Oliveira
This article aims to measure the effect of financial leverage and capital structure of companies listed on B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) on the volatility of their publicly traded Assets. For this, we estimate a panel model with fixed effects using quarterly data and calculate the quarterly volatility through the standard deviation of the daily closing prices of the Assets. The data used includes the quarterly balance sheets during the period from 2010 to the first quarter of 2017 and the price of the assets traded on the stock exchange. The results show that the capital structure of companies influences the volatility of their assets, especially variables such as leverage, composition of the debt and fixed assets. Companies with higher levels of debt are more sensitive to these effects, as are companies in the retail and transportation sector.
Este artigo possui o objetivo de mensurar o efeito da alavancagem financeira e da estrutura patrimonial das empresas listadas na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) na volatilidade de seus ativos negociados em Bolsa. Para isso, estimou-se um modelo de painel com efeitos fixos utilizando dados trimestrais e calculou-se a volatilidade trimestral por meio do desvio padrão dos preços de fechamento diários dos ativos. Os dados utilizados incluem os balanços trimestrais desde o período de 2010 até o primeiro trimestre de 2017, e o preço dos ativos negociados em Bolsa. Os resultados demonstram que a estrutura de capital das empresas influencia a volatilidade de seus ativos, especialmente variáveis, como o grau de alavancagem, a composição do endividamento e a imobilização do patrimônio. Empresas com níveis maiores de endividamento são mais sensíveis a esses efeitos, bem como empresas do setor de varejo e transportes.
