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A lo largo de la primera mitad de 2003 se ha intensificado el debate sobre la posibilidad de anticipar episodios deflacionistas, sobre la capacidad de las autoridades económicas para evitarlos, sobre las posibilidades para contrarrestarlos en caso de que se produzca y, en especial, sobre los riesgos de que algunos países como EE.UU. o Alemania se adentraran en una coyuntura que derivara en una caída generalizada de los precios como la que sufre Japón desde 1995. El objetivo del presente artículo no es aportar información adicional sobre los riesgos de cada uno de estos países sino sobre los tres primeros aspectos. Es decir, se trata de analizar las herramientas analíticas disponibles para anticipar la deflación y las políticas económicas más adecuadas en manos de un banco central para evitarla o, en su caso, poner remedio a una caída de los precios.
