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Una premisa implícita a la regulación e investigación empírica es que la legibilidad de los informes financieros refleja sustancialmente las elecciones de los gestores. Para investigar si es así, descomponemos la legibilidad en sus componentes discrecionales e innatos. Para validar esta descomposición, examinamos si estos componentes tienen diferentes efectos de incertidumbre. Nuestros hallazgos empíricos muestran que la legibilidad es principalmente el resultado de los fundamentos de la empresa en lugar de las decisiones de la gerencia. Además, de acuerdo con las expectativas, la legibilidad discrecional tiene un efecto de incertidumbre más débil que la legibilidad innata. Los hallazgos son robustos a una variedad de análisis adicionales. Este trabajo contribuye evidencia que puede ayudar a los reguladores a evaluar mejor la legibilidad y a la literatura empírica para construir análisis más precisos.
An implicit premise of regulators and much empirical research is that financial reporting readability (readability) substantially reflects management choices. To investigate this issue, we decompose readability into its discretionary and innate components. To validate this decomposition, we examine whether these two components have different uncertainty effects. Our empirical findings show that readability is primarily the result of firm fundamentals rather than managerial choices. Furthermore, consistent with expectation, discretionary readability has a weaker uncertainty effect than innate readability. The findings are robust to a variety of additional tests. This study contributes to regulators to better assess readability and to empirical literature to construct more accurate tests.
