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Francisco Javier Escribá Pérez, María José Murgui García
La inversión empresarial en Europa está inmersa en un estancamiento secular que apunta a determinantes estructurales como una insuficiente competitividad. En este trabajo llevamos a cabo un análisis de los efectos de la intensidad de regulación en los mercados de productos y trabajo sobre la inversión productiva privada no agrícola en las regiones europeas en el período comprendido entre 2000 y 2014. Nuestros resultados muestran que la inversión empresarial está correlacionada negativamente con el nivel de regulación nacional del mercado de productos y positivamente con el de trabajo. Control estatal, barreras a la creación de empresas, exceso de burocracia, tiempo y costes para poner en marcha un negocio, así como prácticas corruptas, reducen la productividad del capital, aumentan el mark-up, los costes operativos y los costes de ajuste. Por el contrario, una mayor legislación de protección del empleo aumenta la sustitución de capital por mano de obra y tecnologías más intensivas en capital.
Europe has been suffering from low levels of business investment.
Structural determinants, as a scarce competitiveness, seem be behind this investment secular stagnation. This paper investigates the effects of the intensity of regulation in the markets of products and labor on non-farm business sector investment in European regions for 2000-2014.
Empirical findings show that investment is negatively correlated with the level of national product market regulation. Product market regulations (State control, barriers to business creation, excessive bureaucracy, time and costs to start a business, as well as corrupt practices) decrease the productivity of capital and increase the adjustment costs and mark-up.
As regards labor market regulation and employment protection and legislation, the results show a positive impact on investment. Greater employment protection legislation increases the substitution of capital for labor and more capital-intensive technologies
