La escasa orientación exportadora de la industria algodonera española ha sido objeto de un amplio debate en la historia económica. Las aportaciones de los distintos autores a este debate se han centrado fundamentalmente en análisis de las características propias de la economía española. Mi propuesta consiste en enfocar el debate desde la perspectiva de las nuevas teorías del comercio internacionaL Bajo este enfoque teórico, se plantea la existencia de competencia imperfecta en los mercados de tejidos de algodón en el período anterior a la Primera Guerra Mundial. Los modelos de competencia imperfecta pretenden ponderar econométricamente variables tales como la dependencia histórica, las influencias geográficas, el mercado interior y las estrategias de diferenciación de producto y segmentación de los mercados. La adopción de un enfoque comparativo a escala internacional permite sugerir algunas claves interpretativas para explicar la escasa relevancia exportadora de la industria algodonera española.