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Este documento forma parte de un estudio más amplio de las causas y consecuencias de la devaluación que en 1976 sufrió el peso mexicano. Aquí trataremos específicamente los efectos deflacionarios que produjo la devaluación en la demanda global, como consecuencia de la reducción de la inversión privada, hecho que probablemente constituye la característica más notable de la experiencia mexicana. El documento se divide en cuatro secciones. En primer lugar, se presentará un resumen histórico de los eventos que llevaron al abandono de la paridad fija del peso en relación con el dólar, que prevaleció ininterrumpidamente durante 22 años. En la segunda sección, se hará una breve revisión de la literatura sobre devaluación que no proporcionó un modelo satisfactorio que pudiera ser aplicado al caso de México; luego se presenta un modelo de los efectos de la devaluación sobre la decisión empresaria respecto de las inversiones. En la tercera sección se incluyen las estimaciones empíricas del modelo desarrollado en la sección anterior y, finalmente, en la última parte, se presenta un resumen de las conclusiones y algunas perspectivas para realizar investigaciones futuras
