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María Asunción Prats Albentosa, Antonio Manuel Rocamora Martí
La rápida acumulación de deuda pública en muchos países desde el comienzo de la crisis financiera de 2008, ha desembocado en elevados stocks de deuda en porcentaje del producto interior bruto (PIB). En el caso de España, este porcentaje ronda un 93,9% en 2013; ante esta situación, y dada la necesidad de una consolidación fiscal, en este artículo se utiliza un modelo de vectores autorregresivos sin restricciones para aportar evidencias sobre cuál es la mejor forma para realizar dicha consolidación. Entre los resultados destacan en primer lugar la existencia de una precedencia temporal de ingresos a gastos y en segundo lugar se obtiene que un aumento del tamaño del sector público, aun siendo sostenible la deuda pública, podría reducir el nivel de crecimiento real de la economía. Finalmente, se concluye que el mejor camino sería la reducción del gasto público en lugar del aumento de la recaudación impositiva.
The rapid accumulation of public debt in many countries since the beginning of the 2008 financial crisis has led to high debt stocks as a percentage of gross domestic product (GDP). In the case of Spain, this percentage is around 93.9% in 2013; in light of this situation, and given the need for fiscal consolidation, this paper uses a self-restructuring vector model without restrictions to provide evidence on the best way to achieve this consolidation. Among the results, the first priority is the existence of a temporary precedence of income to expenses and, secondly, an increase in the size of the public sector, even if the public debt is sustainable, could reduce the level of real growth of the economy. Finally, it is concluded that the best way would be to reduce public spending instead of increasing tax collection.
