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Glaudiane Lilian de Almeida, Marco Antonio Guimarães Dias, Luiz Eduardo Teixeira Brandão, Carlos Patricio Mercado Samanez
Objetivo – Determinar a estratégia ótima de investimento em equilíbrio de Nash para o mercado imobiliário residencial do Rio de Janeiro, considerando a incerteza na demanda por imóveis e o número de concorrentes ativos no mercado.
Metodologia – Foi desenvolvido um modelo de jogos de opções reais. Os parâmetros do modelo foram estimados com ferramentas econométricas a partir de dados reais do mercado imobiliário carioca.
Resultados – Os resultados quantitativos obtidos são intuitivos no sentido de que, quanto maior a quantidade de concorrentes, menor o nível de demanda exigido para o investimento em novas unidades, e quanto maior a volatilidade da demanda, maior o nível de demanda para ser ótimo o investimento.
Contribuições – Este trabalho modificou a metodologia de Grenadier (2002), fornecendo uma especificação mais adequada e robusta da incerteza para a função de demanda, permitindo interpretações econômicas mais intuitivas.
Purpose – To determine the optimal investment strategy in Nash equilibrium for the residential real estate market of Rio de Janeiro, considering the uncertainty in the demand for real estate and the number of active competitors in the market.
Design/methodology/approach – A Real Options Game model was developed. The parameters of the model were estimated with econometric tools using data from the Rio de Janeiro real estate market.
Findings – The quantitative results obtained are intuitive in the sense that the larger the number of competitors, the lower the level of demand required for investment in new units, whereas the greater the volatility of demand, the greater the demand threshold for the investment to be optimal.
Originality/value – This study modified the methodology of Grenadier (2002), providing a more adequate and robust specification of the uncertainty for the demand function, thus allowing more intuitive economic interpretations.
