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Félix Javier López Iturriaga, Emilio J. López Millán
Analizamos la influencia de la protección legal de los inversores y la estructura de propiedad en la inversión corporativa en I+D. Partiendo de datos de 1.091 empresas de diecinueve países, encontramos que un marco legal que proteja los derechos de los inversores fomenta el gasto corporativo en I+D. Una vez que se remueven los obstáculos institucionales, los factores financieros devienen más eficaces para la generación de I+D. La concentración de la propiedad actúa como sustituto de la protección legal, influyendo positivamente en la I+D de los países con peor entorno institucional.
We analyze the influence of investors’ legal protection and of ownership structure on corporate expenditures in R&D. We use information from 1,091 firms from 19 countries and find that a more protective legal framework is positively related to corporate investment in R&D. Once the institutional obstacles are removed, financial factors become more effective to promote R&D. Ownership concentration acts as a substitute of legal protection and has a positive impact on R&D in the countries with the worst institutional environment.
Analisamos a influência da protecção legal dos investidores e a estrutura de propriedade no investimento corporativo em I+D. Partindo de dados de 1.091 empresas de dezanove países, concluímos que um quadro legal que proteja os direitos dos investidores fomenta o gasto corporativo em I+D. Retirando os obstáculos institucionais, os factores financeiros tornam-se mais eficazes para a criação de I+D. A concentração da propriedade actua como substituto da protecção legal, influenciando positivamente a I+D dos países com pior ambiente institucional.
