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Vitor Gabriel
This study analyses the long-term and short-term dynamics established between environmentally sustainable investment segments, applying a diverse methodological proposal based on the Johansen cointegration approach, Granger causality concept, and impulse response functions and considering a multivariate asymmetric GARCH model. Five environmental investment segments were selected, in particular concerning alternative energy, clean technology, green building, sustainable water, and pollution prevention.
The results show that the investment segments do not follow similar paths in the long term. In the short term, sustainable water is particularly autonomous and contributes to explaining the movements in the remaining segments. Evidence of own and cross-contagion effects was found as well as asymmetric volatility effects. This poses great challenges for investors in diversifying investment.
Este estudio analiza las relaciones dinámicas de corto y largo plazo entre segmentos de inversión ambientalmente sostenible, mediante la aplicación de una propuesta metodológica basada en la prueba de cointegración de Johansen, en el concepto de causalidad, en funciones de impulso-respuesta generalizadas, y en un modelo GARCH multivariante asimétrico. Se han seleccionado índices de cinco segmentos de inversión sostenible, relacionados con la energía alternativa, la tecnología limpia, la construcción ecológica, el agua sostenible y la prevención de la polución.
Los resultados muestran que los índices no han seguido caminos análogos en el largo plazo. En lugar de ello, los índices han seguido caminos autónomos. En el corto plazo, el índice agua sostenible fue particularmente autónomo, y contribuyó para ayudar a explicar los movimientos en los restantes índices. Han sido identificados efectos de contagio, pero también efecto asimétrico sobre la volatilidad de los índices temáticos. Esta situación plantea grandes retos a los inversores de cara a una estrategia de diversificación de la inversión
