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José Francisco de Carvalho Rezende
O artigo discute as possibilidades de alcance de Valor superior a partir da gestão do Capital Intelectual, com base em dados primários obtidos por meio de survey junto a empresas complexas e de repercussão na economia brasileira. Desenvolvendo as formulações seminais de Roos et al(1998) e de Edvinsson & Malone (1998) a respeito do Capital Intelectual, foram operacionalizadas variáveis para expressar o Valor das organizações. Ao ser adotada a percepção de executivos das organizações da amostra sobre performance comparada, foram identificados, com significância estatística, agrupamentos de empresas com desempenho distinto no tocante à criação e à destruição de valor. A partir de testes uni e multivariados, foram apuradas diferenças de médias para componentes do Capital Intelectual nos aglomerados computados, apontando a existência de tipos distintos de organizações em relação à originação de Valor. Os achados proporcionam um caminho objetivo e replicável para a análise comparativa de organizações em relação às fontes, ao estoque e aos fluxos de valor não abrangidos pela contabilidade financeira, contribuindo para esclarecer discrepâncias na relação price-to-book value. Não foram registrados estudos semelhantes dentre as referências bibliográficas consultadas, caracterizando uma opção metodológica alternativa para discussão da participação dos intangíveis e do Capital Intelectual na originação de Valor. Devem ser encaradas como limitações, tanto o tamanho da amostra quanto a resposta de um único sujeito por empresa observada.
The paper discusses the possibilities of reaching superior value from the Intellectual Capital management, based on primary data obtained through a survey with complex and impact corporations on the Brazilian economy. Based on the seminal formulations of Roos et al. (1997) and Edvinsson & Malone (1998) considering the Intellectual Capital Variables, variables were computed to express the value of organizations. The findings, based on the perception of the executives of the sample, lead to the identification of companies’ performance clusters with distinct standards of value creation and destruction, operationalized through procedures of multivariate analysis and nonparametric tests. There are founded significant mean differences for the Intellectual Capital components in clusters of firms computed, indicating different types of organizations in relation to value origination. The findings provide an objective and replicable way for comparative analysis of organizations comprehending value sources, stocks and flows that are not covered by financial accounting, helping to clarify discrepancies in the price-to-book ratio. There were no similar studies among he references consulted,featuring a methodology improvement opportunity for discussion on value origination and on the role of the intangibles and the Intellectual Capital. Should be seen as constraints, both the sample size and the single subject respondent per observed case.
