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La institución oficial encargada de presentar y publicar la situación económica del país según las cuentas nacionales es el Banco Central. Los indicadores son generalmente publicados con un retraso de al menos 3 meses. Actualmente dicho organismo utiliza la metodología propuesta por la OCDE para la estimación del ciclo económico donde se utiliza como insumo principal el PIB y a partir del filtro Hodrick Prescott en dos fases, se estima el ciclo económico y los periodos de recesión. Este trabajo presenta una estimación de los estados de la economía a través de la metodología de dos pasos: extracción de un factor común a través de los modelos de factores dinámicos mediante el filtro de Kalman y estimación de las probabilidades de transición de régimen a partir de un modelo Markov Switching con cambio en media, usando 70 indicadores macroeconómicos con frecuencia mensual. Los resultados sugieren que la economía transitó por tres estados claramente marcados en los últimos 17 años, que el régimen de expansión es más persistente que el de recesión, y que los primeros meses del 2017 la economía finalmente salió de la recesión consistente con las tasas de crecimiento interanual de los primeros tres trimestres del año mencionado. Finalmente, los resultados indican que el grupo de variables que experimentan mayor carga factorial son las del sector financiero y sector externo.
The official institution entrusted to present and publish the economic situation of the country according to the national accounts is the Central Bank. The indicators are generally published by a delay of at least 3 months. Nowadays the above mentioned organism uses the methodology proposed by the OECD for the estimation of the economic cycle where the GDP is used as the main input and from the filter Hodrick Prescott in two phases, there are estimated the economic cycle and the periods of recession. This paper presents an estimation of the economy states through the two-step methodology: extraction of a common factor through dynamic factor models using the Kalman filter and estimation of the regime transition probabilities from a Markov Switching model in mean, using 70 macroeconomic indicators with monthly frequency. The results suggest that the economy went through three clearly marked states in the last 17 years, that the expansion regime is more persistent than the recession, and that the first months of 2017 the economy finally emerged from the recession consistent with the rates of year-on-year growth of the first three quarters of the mentioned year. Finally, the results indicate that the group of variables that experience the greatest factorial load are those of the financial sector and the external sector
