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El presente artículo analiza la evolución de la teoría de la intermediación. Desde su nacimiento, hace casimedio siglo, se ha concentrado en la importancia de los costes de transacción y de la diversificación de las inversiones como fundamentos del sector de la intermediación. A medida que fue disminuyendo la importanciarelativa de estos fundamentos, la aplicación de la teoría de la información a la intermediación fue adquiriendo mayor relevancia. Sin embargo, conforme pasa el tiempo, disminuyen los problemas referidos a la información, si bien la intermediación continua su expansión.Se considera que esta situación es consecuencia de que la actuación de los bancos a través del mecanismo intergeneracional de transferencia de riesgos se ha visto afectada por la competencia. Ello ha llevado a un aumento de las operaciones de riesgo y a un declive de los productos bancarios tradicionales. Sin embargo, su función clave se mantiene. Los bancos son capaces de disminuir los costes de participación y actuar con solvencia en la evaluación de la información y la supervisión del cada vez más complejo sector financiero.
This article examines the development of the theory of intermediation. Since its postulation almost half a century ago, stress has been laid on the importance of the costs of transaction and of investment diversification as the keystones of the intermediation sector. As the relative importance of these keystones decreased, application of the theory of information to intermediation gradually acquired greater importance. With the passage of time, however, the problems in relation to information have diminished, even though intermediation continues to expand. This situation is considered to be the outcome of the fact that the action of the bankshas been affected by competition through the intergenerational mechanism of risk transfer. This has led to a rise in risk transactions and to a decline in traditional banking products. Their key function, however, still persists. The banks are capable of reducing participation costs and of acting soundly in the assessmentof information and supervision of the increasingly complex financial sector.
