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El presente trabajo analiza hasta qué punto uno de los argumentos esgrimidos tradicionalmente en contra de la moneda única -la posibilidad de que las diversas áreas geográficas experimenten perturbaciones asimétricas- es relevante para el caso de las regiones españolas. Con este fin, comenzamos presentando un resumen de algunas aportaciones recientes sobre esta cuestión. A continuación, se analizan datos de productividad para las diecisiete comunidades autónomas españolas en el periodo 1965-95, con el fin de detectar posibles asimetrías en el comportamiento de las regiones. Se emplean dos procedimientos principales: el cálculo de la varianza del componente cíclico de las series y el análisis de la respuesta a un shock en la productividad por parte de las distintas re- giones. Los resultados sugieren que las regiones más vulnerables frente a posibles perturbaciones asimétricas son aquellas cuya economía está menos diversificada y depende en mayor medida de¡ sector agrario o del sector servicios. En cualquier caso, las diferencias no presentan una magnitud considerable, de modo que no parece que la posibilidad de perturbaciones asimétricas sea un argumento convincente encontra de la per- tenencia de España a la moneda única.
This article examines to what extent one of the argurments brandished traditionally against the single currency -the possibiiity that different geographic areasmay undergo asymmetric dislocations- is relevant for the case of the Spanish regions. For this purpose, we start off by offering a surnmary of some recent contributions with regard to this question. We then go on toanalyse productivity data for the 17 Spanish autonomous cornmunities in the period 1965-1995, in order to detect possible asymetries in the behaviour of the regions. Two main procedures are used: calculation of the variance of the cyclic component of the series and analysis of the response to a shock in productivity on the part of the different regions. The results suggest that the regions most vulnerable to possible asymmetriedislocations are those whose economy is less diversified and depends to a greater extent on the agricultura] sector or the servicio industry. In any case, the differences are not of any appreciable size, so that thepossibility of asymmetric dislocations does not seem to be a convincing argument against Spain's belonging to the single currency.
