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Antonio Cortina García, Tomás Riestra Giner de los Ríos
El nuevo entorno de tipos de interés estructuralmente más bajos está aquí para quedarse, lo que provoca que los bancos centrales vayan a tener un margen modesto para afrontar las partes bajas del ciclo. Este entorno hace aún más imperativa la necesidad de avanzar en las reformas institucionales que garanticen la estabilidad financiera y la capacidad de llevar a cabo políticas contracíclicas en la Unión Monetaria. Así, es necesario introducir mejoras en las políticas fiscales y macroprudenciales y avanzar decididamente hacia una unión bancaria completa.
The new environment of structural low interest rates is here to stay, which means that central banks will have a reduced margin to face the through parts of the economic cycle. This environment generates an even more imperative need to evolve towards institutional reforms able to guarantee the financial stability and the capacity to undertake countercyclical policies in the Monetary Union. Thus, it is necessary to introduce improvements in fiscal and macroprudential policies as well as moving decisively towards a complete banking union.
