Acceso usuarios
Stephen J. Kay
Los defensores de la privatización de las pensiones en América Latina defendían que los sistemas de cuentas individuales privadas de cotización definida totalmente capitalizados estarían mejor aislados de la política que los sistemas públicos de pensiones de reparto. Sin embargo, tal y como demuestra el caso de la Argentina, y más recientemente con la nacionalización en 2008 de su sistema privado de cuentas individuales, transferir la administración e inversión de las pensiones al sector privado no implica necesariamente reducir o eliminar el riesgo político. De hecho, la creación de sistemas de cuentas individuales genera una nueva serie de riesgos políticos debido en parte a que son un posible recurso financiero para los gobiernos, en particular en épocas de tensión económica. El presente artículo describe los riesgos políticos inherentes a los sistemas de pensiones de cuentas individuales y hace referencia concreta a la experiencia de la privatización de la Argentina entre 1994 y 2008.
