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Salvador Jiménez, Carmen López
La constante reducción de los tipos de interés, apoyada por la política monetaria ultraexpansiva del Banco Central Europeo, ha supuesto que el coste medio de la deuda de todas las administraciones públicas españolas se haya reducido sustancialmente. En las comunidades autónomas esta caída ha sido mucho más pronunciada que en la Administración Central debido a la distinta composición de los instrumentos que forman su cartera de deuda –con un peso muy elevado de los préstamos en el caso de las primeras– y a la creación de los mecanismos de financiación estatales para las comunidades autónomas.
Aquellas con peores fundamentos fiscales se han beneficiado especialmente de dichos mecanismos y el coste medio de su deuda es menor que el de las que gozan de mejor calificación crediticia. Estas, en cambio, han podido captar deuda a plazos muy largos y a tipos fijos bajos garantizándose costes de financiación muy favorables durante un largo periodo de tiempo.
