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Regina Antonino de la Cámara
La peculiaridad del procedimiento sancionador en el ámbito del mercado de valores no es tanto que persiga el cumplimiento de la legalidad, exigencia propia de cualquier procedimiento sancionador, sino la protección del sistema financiero que permita a los ciudadanos, en especial a los inversores minoristas, mantener la confianza en aquél.
Las novedades introducidas en el procedimiento administrativo común, especialmente en lo que se refiere a la legalización del procedimiento sancionador requieren un análisis detallado de los aspectos en los que el reglamento no es suficiente para garantizar el principio de legalidad y jerarquía constitucionalmente protegidos. De manera que, una vez identificados aquellos –en caso de existir alguna quiebra de dichos principios – tanto legislador como administración puedan ofrecer herramientas que impidan la ineficacia del sistema.
The peculiarity of the sanctioning procedure in the securities market is not so much the fulfillment of the legality, a requirement specific to any sanctioning procedure, but the protection of the financial system that allows citizens, especially retail investors, to maintain confidence in that.
The novelties introduced in the ordinary administrative procedure, especially as regards the legalization of the sanctioning procedure require a detailed analysis of the aspects in which the regulation is not sufficient to guarantee the principle of legality and hierarchy constitutionally protected, and thus, in case of any failure of these principles, both legislator and administration can offer tools that prevent the inefficiency of the system.
