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Eric Jones
El debate en torno a la necesidad de un cambio en las políticas monetarias no convencionales aplicadas por el Banco Central Europeo (BCE) tiene que ver no tanto con la dirección de dicho cambio, sino con la utilización de los tiempos.
Para salvaguardar la recuperación europea auspiciada por dichas políticas, las autoridades deben ser cuidadosas acerca de cómo y cuándo retiran las medida~ excepcionales. El BCE debería empezar a retirar su postura no convencional e materia de política monetaria en un futuro cercano, a medida que las expectaM tivas de inflación en la eurozona retornan a su nivel objetivo compatible con la estabilidad de precios. No obstante, ello resultará más complicado de lo que fue la adopción de dichas políticas monetarias no convencionales. Parte del desafío radica en evitar crear perturbaciones en los mercados de deuda soberana; aunque una estrategia 11arrolladora" funcionó en el momento de implantar las políticas, el objetivo ahora es evitar una innecesaria volatilidad.
Gestionar los diferentes impactos producidos por un cambio de política en los distintos países del euro revestirá aún más importancia
