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Begoña Giner Inchausti, Raúl Íñiguez Sánchez, Francisco Poveda Fuentes
La NIC 31 permitía elegir entre integración proporcional y el método de la participación para la inclusión de los negocios conjuntos en las cuentas consolidadas de los partícipes. Además, esta elección conllevaba la inclusión de cierta información sobre los negocios conjuntos en los estados financieros primarios o en la memoria. Este trabajo investiga si los analistas financieros perciben la información contable de forma distinta dependiendo del método elegido, condicionado a que se divulgue la información requerida en la memoria. Se analiza una muestra de empresas españolas en el periodo 2005-2010, y se considera la influencia de la decisión contable sobre las predicciones de beneficios, precios objetivo y recomendaciones sobre acciones. Adicionalmente, se estudia si esta opción contable afecta al entorno informativo de los analistas. Nuestros resultados sugieren que la elección no afecta al sesgo ni a la precisión de las predicciones de beneficios, ni tampoco a precios objetivo ni a recomendaciones, al margen de que las empresas proporcionen o no información en la memoria. Pese a que la integración proporcional implica menor dispersión en las predicciones, los contrastes realizados no permiten confirmar que el entorno informativo se vea afectado por el uso de un método contable u otro. Estos resultados apoyan la decisión tomada en la NIIF 11 de imponer un único método para la contabilización de los negocios conjuntos.
IAS 31 allowed firms to choose between proportionate consolidation and the equity method to record joint ventures in the consolidated accounts of the venturer. Moreover, this election implied a decision about including information in the primary financial statements or in the notes. This paper investigates if financial analysts perceive accounting information differently depending on the method chosen conditioned to the disclosure of the required information in the notes. We analysed a sample of Spanish firms during 2005–2010. We not only considered earnings forecasts, but also examined target prices and stock recommendations. Furthemore, we look at how this accounting choice affects analysts’ information environment. Our results suggest that the choice of accounting regime does not affect the bias and accuracy of earnings forecasts, nor target prices nor stock recommendations, no matter if firms provide or not information in the notes. While the proportionate method implies lower dispersion in analysts’ forecasts than the equity method, our tests do not allow us to confirm that the information environment depends on the accounting method. These results support the decision adopted in IFRS 11 to impose a unique method for the accounting of joint ventures.
