Acceso usuarios
Núria Vázquez Talavera
Este trabajo presenta un análisis comparativo de la evolución de la estructura económica y financiera que presentan las empresas familiares (EF) y las empresas no familiares (EnF) desde el año 2007 hasta el año 2011, en una muestra de empresas de Cataluña. La comparación de estos dos grupos se basa en datos de los estados financieros extraídos de la base de datos SABI. Esta muestra ha permitido contrastar las hipótesis establecidas sobre la financiación de las mismas y concluir que las EF presentan una estructura financiera diferente a las EnF. En sus balances las EF reflejan mayor nivel de autofinanciación que las EnF gracias a la menor distribución de dividendos. Además se observa que las EF se financian con un coste de capital ajeno inferior al de las EnF. No existe correlación entre rentabilidad económica y endeudamiento en las EF, es decir las EF mantienen un endeudamiento estable en el tiempo independientemente de su rentabilidad, mientras que en el caso de EnF si hay correlación entre las dos variables, pero esta es indirecta, de manera que las empresas más endeudadas son las menos rentables, poniendo de manifiesto mayor dependencia del capital ajeno en las EnF que en las EF.
This work presents a comparative analysis of the evolution of the economic and financial structure that family businesses (FBs) and nonfamily businesses displayed (NFBs) from the year 2007 to the year 2011, in a sample of Catalonian businesses. The comparison between these two groups is based on data of financial statements taken from the SABI database. This sample has allowed for a contrast to be drawn between the established hypotheses about their funding and to conclude that FBs display a different financial structure to NFBs. In their budgets a greater degree of self-funding is reflected for FBs than for NFBs thanks to a lower dividend distribution. Furthermore, it is observed that FBs are funded with lower borrowing costs than NFBs. There is no correlation between economic profitability and debt in FBs, that is to say FBs maintain a stable debt in time regardless of their profitability, whereas in the case of NFBs there is a correlation between these two variables, although an indirect one, such that businesses with more debt are the least profitable, exposing the greater dependence of NFBs on outside capital, compared to FBs.
