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María Vidales Picazo
En 1992 tuvo lugar la última gran crisis financiera del siglo XX, la crisis del Sistema Mone - tario Europeo, la cual sembró importantes dudas sobre la conveniencia de avanzar hacia la moneda única. Aplicando la teoría de las áreas monetarias óptimas se podría concluir que los países que actualmente conforman la zona euro no presentan las características necesarias para evitar que un shock asimétrico genere turbulencias entre sus miembros con implicaciones muy negativas en el crecimiento, la estabilidad y el bienestar social, como se ha podido comprobar con la crisis actual. Sin embargo, y a pesar de la falta de homogeneidad entre los países que comparten el euro, la Unión Europea en los últimos tres años ha apostado por aumentar la disciplina fiscal y desarrollar la parte microeconómica de la política monetaria, es decir, la regulación financiera. De esta manera, los importantes pasos que se están dando en el campo de la coordinación de políticas, la gobernanza económica y la unión bancaria deberían ser suficientes para hacer más sólida y consistente la arquitectura económico-financiera que rodea a la moneda única y así evitar crisis futuras.
