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Nivaldo João dos Santos, Antonio Cezar Bornia
This article presents a methodology to calculate the value of equity in private, small and medium-sized company (SMC), using a case study in the Brazilian retail sector. It also demonstrates a manner to determine the monetary expression of goodwill, considering the economic value of the business. The methodological procedures involve the decomposition of the company into three aspects: the relations of partnership, the company establishment, and the business. This article discusses company valuation concepts, especially one’s approach to assets and income, while emphasizing discounted cash flow. Alternatives are presented for determining the discount rate to use in evaluating small and medium enterprises. At the end we calculated the economic value of the company, found the monetary expression of goodwill and determined the indemnity of equity shares.
Este artigo apresenta uma metodologia de cálculo do valor de participação societária em empresas de capital fechado, de pequeno e médio porte (PMEs), com um estudo de caso do setor de varejo brasileiro. Também mostra uma forma de determinar a expressão monetária do goodwill, a partir do valor econômico do negócio. Os procedimentos metodológicos envolvem a decomposição da empresa em três aspectos: as relações de sociedade; o estabelecimento empresarial e o negócio. São discutidos conceitos de avaliação de empresas, especificamente as abordagem dos ativos e da renda, com ênfase no fluxo de caixa descontado. São apresentadas alternativas para determinação da taxa de desconto para uso em avaliação de pequenas e médias empresas. Ao final foi calculado o valor econômico da empresa, encontrada a expressão monetária do goodwill e determinado o valor da indenização da participação societária.
