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Netzahualcóyotl Castañeda Leyva, Manuel Delfino Sáinz Fernández, Carlos Omar Trejo Pech
Este artículo contribuye a un mejor conocimiento del Mercado de Valores Mexicano mediante una aplicación empírica de los modelos Black-Scholes-Merton y Vasicek, complementando, de esta manera, la escasa literatura relacionada con la modelización de precios y carteras de acciones mexicanas. Los modelos anteriormente mencionados son utilizados tanto para estimar los parámetros relativos al rendimiento y la volatilidad de los valores como para la optimización de carteras, maximizando la función de utilidad tipo potencia. La inferencia sobre los parámetros está basada en la estimación máximo verosímil. En general, los resultados obtenidos muestran que los parámetros de riesgo y rendimiento son consistentes con el marco teórico. Los resultados de las carteras óptimas también son consistentes con el razonamiento de un hipotético inversor y su perfil de riesgo. Todas las carteras óptimas estimadas superan el Índice Bursátil Mexicano (IPC) durante el periodo objeto de este estudio: 2006-2010.
This paper contributes to a better understanding of the Mexican Stock Exchange (MSE) through an empirical application of the Black-Scholes-Merton and Vasicek models, complementing the limited literature related to modeling prices and portfolios of Mexican stocks. The models are used to estimate return and volatility parameters of stocks and to optimize portfolios maximizing the power utility function. Inference of parameters is based on maximum likelihood estimation (MLE). Overall, our results show that risk and returns parameters are consistent with the risk-return theoretical framework. Results of optimal portfolios are also consistent with a hypothetical investor�s rationale and risk profile. All estimated optimal portfolios outperform the Mexican Stock Exchange index (IPC) during the 2006-2010 period of study
