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El objetivo de este trabajo es evaluar los resultados de los fondos de inversión españoles de renta variable, analizando si consiguen mejorar los resultados de la cartera de mercado, así como la posible persistencia de las rentabilidades, tomando como período de estudio de 1991 a 1998.
El interés de este análisis radica en que permite extraer conclusiones sobre la gestión de los fondos, evaluando si los gestores consiguen obtener rentabilidades superiores a las de la cartera de mercado. De acuerdo con nuestro resultados, los fondos de inversión españoles de renta variable obtienen rentabilidades que, por término medio, no superan las que se pueden conseguir en el mercado para un nivel de riesgo similar; además, los fondos que por término medio mejoran cada año los resultados del mercado no persisten en conseguir excesos de rentabilidad positivos.
The aim of this study is the evaluation of Spanish equity mutual fund performance in order to analyse if they perform better than the market portfolio and if there is a persistence in their perfomance. The period of analysis is from 1991 to 1998.
The interest of our analysis is that it allows us to come to conclusions about mutual fund management tecniques. We try to determine if mutual fund managers obtain higher returns than the market portfolio. According to our results, Spanish equity mutual funds earn returns that, on average, are not higher than the market return for the same level of risk. Moreover, mutual funds that, on average, perform better than the market every year, do not persist in their positive excess returns.
