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Regina Escario Latas
Este artículo ofrece un panorama empírico sobre el vínculo existente entre las necesidades de financiación del déficit público, el crecimiento monetario y la inflación. De él se concluye que la evidencia a favor del vínculo es sensible al método econométrico utilizado, ya que en algunos trabajos su ausencia sólo refleja la limitación técnica de no aplicar un método de estimación dinámico, ignorando la posibilidad de una acomodación monetaria diferida en el tiempo.
En segundo lugar, los contrastes sistematizados dejan claro que el resultado no es independiente del periodo considerado, lo que recomendaría tener en cuenta posibles rupturas en estudios con muestras largas. Finalmente, destaca la mayor prodigalidad con que emerge el dominio fiscal cuando los trabajos se centran en países no desarrollados.
This paper surveys the empirical literature on the link between the financing needs of the Treasury and monetary growth and inflation. The first conclusion is that the evidence in favour of the link is sensitive to the selection of the econometric method. In some works, the lack of fiscal dominance might simply reflect the non use of dynamic methods of estimation able to capture a delayed monetary response to deficits. Secondly, the survey shows how results depend significantly on the period under examination, making it convenient to consider breaks when dealing with long-term studies. Finally, the influence of fiscal policy on monetary policy is evident when works focus on samples of non developed countries.
