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Laura Fernández Méndez, Esteban García Canal, Mauro F. Guillén
La discrecionalidad regulatoria en el país de destino ha venido siendo considerada como un factor desincentivador tanto de la realización de inversiones directas en el exterior como del mantenimiento de las mismas, toda vez que las empresas se exponen a posibles comportamientos arbitrarios por parte del regulador. Sin embargo, recientemente se ha demostrado que las empresas de sectores regulados no evitan necesariamente la exposición a la discrecionalidad regulatoria a la hora de elegir un emplazamiento en el exterior, debido a que cuentan con capacidades que les permiten beneficiarse de dicha discrecionalidad. Complementando estos trabajos, en el presente estudio se analiza en qué medida la discrecionalidad regulatoria en el país de destino aumenta o disminuye la probabilidad de que se produzca una desinversión en dicho país. Un análisis empírico basado en modelos de supervivencia aplicado a las inversiones en el exterior realizadas por empresas españolas de sectores regulados entre 1986 y 2008 confirma que, al menos para el caso de estas empresas, la discrecionalidad regulatoria disminuye la probabilidad de desinversión
