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El Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) en la UEM compromete a los gobiernos a alcanzar una situación próxima al equilibrio o al superávit presupuestario a medio plazo. Hasta el momento, el marco fiscal ha contribuido satisfactoriamente a la sostenibilidad financiera pública en la UEM y puede haber contribuido a la estabilidad financiera y a un bajo nivel de inflación medio. Sin embargo, estudios empíricos también sostienen que el PEC puede haber introducido un sesgo procíclico en la evolución de la política fiscal, esto es, que los gobiernos hayan amortiguado el papel de los estabilizadores automáticos para respetar los límites establecidos del déficit. El PEC se encuentra en el punto de mira de las críticas y se han propuesto numerosas reformas.
The Stability and Growth Pact (SGP) in EMU urges governments to achieve a position close to balance or surplus over the medium term. So far, the fiscal framework has successfully contributed to the EMU public financial sustainability and may have contributed to financial stability, as well as to a lower level of inflation. However, empirical studies also argue that the SGP may have entailed a pro-cyclical bias in the evolution of fiscal policy, namely that governments have cushioned the role of automatic stabilizers to respect the established limits of the deficit. The SGP is in the spotlight of criticism and several reforms have been proposed.
EDBko Egonkortasunerako eta Hazkunderako Itunak (EHI) gobernuak engaiatzen ditu epe ertainean aurrekontu-orekaren edo -superabitaren hurbileko egoera lor dezaten. Orain arte, zerga-esparruak laguntza egokia eman du EDBko finantza publikoen iraunkortasunerako, eta baliteke finantza-egonkortasuna eta batez besteko inflazio-maila baxua lortzen ere lagundu izana. Dena dela, zenbait azterketa enpirikok esaten du balitekeela EHIk joera proziklikoa ekarri izana zerga-politikan, hau da, gobernuek egonkortzaile automatikoen zeregina leundu izana ezarritako defizit-mugak errespetatzeko. EHIa kritiken jomugan dago, eta hainbat erreforma proposatu dira.
