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José de Gregorio Rebeco
Un aspecto central de la recesión actual global es la crisis de confianza, entendida como un empeoramiento de las expectativas y el aumento de la incertidumbre. Este documento explica la sincronía y severidad de la crisis utilizando un modelo que permite la existencia de equilibrios múltiples, fallas de coordinación y un efecto de la incertidumbre en la toma de decisiones. En este tipo de modelo, que incluye incertidumbre e irreversibilidades, la decisión no solo es sobre gastar o no, sino que también existe la opción de esperar. Así, ante un shock de incertidumbre común para todos, consumidores y empresas paralizan sus gastos, generando un colapso en la demanda. Este tipo de modelo es coherente con hechos de la coyuntura actual: La sincronía de la crisis es inédita, la incertidumbre y la desconfianza global fueron particularmente agudas hacia fines del año pasado y la severa caída de la demanda se concentró particularmente en bienes durables.
