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Este artículo, mediante el análisis de las características de los ciclos de los mercados financieros antes y después de los procesos de liberalización -tanto en los países más avanzados como en las economías emergentes de América Latina y Asia Oriental-, revela que el vínculo causal entre globalización económica y vulnerabilidad financiera no es una norma estricta porque, muy probablemente, a medio y largo plazo, la integración financiera a nivel internacional, paradójicamente, podría acabar resolviendo los problemas que genera inicialmente.
Desde esta perspectiva, la integración financiera podría entenderse como una causa y, a su vez, como una solución a la vulnerabilidad de las economías emergentes a una situación de �pánico financiero� que es el origen de las crisis que se �autogeneran� y se �autoalimentan� características de la segunda mitad de la década de los noventa.
