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El objetivo del trabajo es analizar el proceso de la articulación de la política monetaria en un contexto de integración monetaria como el propuesto por el Tratado de Maastricht. Para ello examinaremos como queda diseñado en el marco del tratado el organigrama monetario una vez alcanzada la tercera fase hacia la Unión Económica y Monetaria. En particular analizaremos las ventajas y desventajas derivadas de la descentralización de funciones monetarias entre el Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales dentro del Sistema Europeo de Bancos Centrales.
