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Les changements démographiques, et notamment le vieillissement de la population, ont de nombreuses retombées qui influent sur la viabilité des politiques budgétaires nationales. Cet article examine, à l'aide d'un modèle dynamique d'équilibre général comprenant plusieurs générations qui se chevauchent, les conséquences macroéconomiques et budgétaires du vieillissement démographique dans quatre pays de l'OCDE: le Japon, la République fédérale d'Allemagne, la Suède et les Etats-Unis. Un des principaux enseignements qui se dégagent de cette étude est que la prise en compte des ajustements induits par le principe de l'équilibre général atténue les effets défavorables sur le bien-être social de l'accroissement des rapports de dépendance économique. Il n'en reste pas moins que les coûts sociaux qui en découlent et leur répartition entre générations risquent, dans certains cas, d'être source de sérieux problèmes pour les pouvoirs publics.
