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En este artículo se analiza el impacto de la políticamonetaria única sobre el nivel de gasto ¿como proxy de nivel de bienestar- de las regiones españolas.Teniendo en cuenta tanto las diferencias estructurales de carácter económico-financiero como las disparidades en el ciclo regional, los resultados obtenidos sugieren: a) las variaciones en el tipo de interés fijadaspor el Banco Central Europeo en la implementación de la política monetaria han afectado positivamente al comportamiento del crédito; b) La disponibilidad de una mayor capacidad de financiación ha ampliado las posibilidades de consumo al reducir las restricciones de liquidez.
In this article we analize the impact of thesingle monetary policy on the consumption level ¿proxy of welfare level- of the Spanish regions. Considering the economic-financial structural conditions and the disparities in the regional bussines cycle, theresult obtained suggets that: a) the variations of the interest rate fixed by the European Central Bank in the monetary policy implementation have affected positively the credit behavior; b) The availability of a mayor financing capacity have enlarged the consumption possibilities, reducing the liquidity constrains.
