A finales de 2006 aparecieron en España los primeros Fondos de Inversión Libre y las primeras Instituciones de Inversión Colectiva de Instituciones de Inversión Colectiva de Inversión Libre al amparo del nuevo Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva (Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre). Los principales objetivos de este trabajo son conocer las recientes novedades legislativas vigentes desde marzo de 2007 referentes a estas nuevas figuras de Inversión Colectiva, los hedge funds, en el contexto español, así como efectuar una revisión de las principales características distintivas de estos nuevos productos financieros y de su situación en la actualidad en España.