Este trabajo expone los rasgos básicos del Programa Nacional de Reformas que, desde 2005, sirve como marco para las políticas macroeconómicas y de oferta que se aplican en España en el contexto de la nueva Estrategia de Lisboa. Además, este trabajo hace un balance del primer año de aplicación del programa, a la luz de los datos económicos publicados, y de los informes emitidos por el Gobierno y por la Comisión Europea al respecto.